【编者按】 目今，新一轮科技革命和工业厘革正在孕育，新模式、新业态快速生长 。股权投资行业汇聚创意、人才，为科技立异提供源源一直的动力 。本报今起推出“鼎力大举生长股权投资 助力新经济生长”系列报道，探讨中国股权投资行业怎样应对机缘与挑战，怎样更好地助推立异生长 。
从给予创业者更多资金支持，到给予更多生长盈利，在刷新开放四十年、经济转型升级提质增效的要害时期，股权投资成为推动立异和经济高质量生长的主要动力，在增进手艺立异、培育先进生产力历程中饰演着越来越主要的角色 。
重新界说立异模式
美国外地时间8月28日，蔚来汽车向美国证券生意委员会更新了招股书，妄想于9月中旬在纽约证券生意所挂牌上市，拟融资15.18亿美元 。
与古板汽车制造商差别，蔚来汽车、小鹏汽车等新兴智能汽车品牌现在没有营收，制造靠代工厂，问世不到4年就生长为老牌古板汽车制造商不得不重视的潜在竞争敌手 。
这些企业资金从哪儿来 ？自2015年6月获得第1笔亿元以上融资最先，蔚来汽车先后完成4轮融资，累计融资额逾150亿元，资源方包括腾讯、淡马锡、高瓴资源、红杉中国、IDG资源、厚朴投资等数十家投资机构 。把一个想法酿成现实，在造车领域杀出一条血路，与百年汽车大厂同台竞技——这都与私募股权投资发出的惊人推力亲近相关 。
毫无疑问，包括早期投资、创业投资等在内的股权投资正在重新界说中国的创业立异模式和竞争名堂 。从文化娱乐、人工智能和大数据、医疗和大康健，到高端制造、互联网与移动互联网，股权投资正在成为立异创业的主要组成部分 。
强盛的立异资源
雄厚的资源实力是科技立异企业生长壮大的基础 。当下，私募基金已成为立异资源形成的有力工具 。2017年私募基金为未上市未挂牌企业形成新增股权资源金1.14万亿元，相当于昔时社会融资规模增量的5.85% 。
“我们在没有收入的情形下，坚持自行投入两年近300万元，但到2016年下半年，产品未能出炉，资金主要 。”谈起创业前两年的艰辛，云游九州总司理、中科院西光所大数据应用工程中心副主任李振宇说 。李振宇的创业项目是一家偏底层手艺的大数据公司 。2016年尾团队引入投资机构，缓解了燃眉之急 。
小村资源董事长冯华伟以为，通常企业内生的谋划现金流无法支持快速增添，需要外部资金支持 。私募股权资源是一种具有较高危害遭受能力的恒久资源，无论专注早期的天使及危害投资资源，照旧专注中后期的成恒久资源，都是支持企业快速生长的要害要素 。
从国际履历看，金融中介主导的金融系统危害肩负能力缺乏，无法支持普遍的手艺立异 。而以资源市场为主导的金融系统以危害定价为基来源则，可以为差别行业、差别规模、差别生长阶段的企业提供与之相顺应的危害资源 。
中国基金业协会会长洪磊强调，只有资源市场足够蓬勃，才华形成强盛的立异资源形成能力，顺应立异危害，容忍立异失败，推动普遍而长期的原创性、倾覆性立异 。
在全球大厘革和中国经济大转型配景下，作为金融皇冠上的“明珠”——股权投资用市场实力牵引资源效劳立异经济，增进立异创业生长，孕育和培育先进生产力 。天使投资、创投基金、私募股权基金及并购基金各显神通，从源头最先推动实体经济立异生长 。
盛世投资治理合资人陈立志以为，首创期企业投资危害大，部分机构避而远之 。为勉励创业投资和天使投资生长，英美等国推出《新市场税收抵免计划》、危害投资妄想（VCS）等税收优惠政策 。我国吸引更多社会资源进入创业投资和天使投资领域，更好地破解早期项目创业立异融资难题，力促中小企业化茧成蝶 。创业投资和早期投资的生长将推动创投行业生长，变追求短期收益为追求恒久收益，变财务投资为价值投资，更好地为新经济孝顺实力 。
推下手艺立异崛起
广义的私募股权投资涵盖了企业首次果真刊行前各阶段的权益投资，包括早期投资、创业投资、股权投资等 。在支持立异方面，私募基金敏锐结构战略新兴领域，为立异型手艺企业生长提供要害支持 。
从私募股权与创业投资基金在投项目行业漫衍看，互联网等盘算机运用、医药生物等工业升级及新经济代表领域成为结构重点 。阻止一季度末，在投项目企业数目3.7万个，在投本金1.6万亿元，划分占在投项目总数和在投本金的58.5%和34.5% 。
不过，我们要清晰地看到，我国私募股权投资行业较西欧起步晚，现阶段保存不少挑战 。
“过多关注模式立异而轻手艺立异的倾向是保存的，这与资金限期有很大关系 。海内许多是短期资金，希望投短期收效的项目或热门项目，机构类资金尚少 。”尊龙凯时集团董事长、首创合资人吴敏文体现 。
北京某着名新经济基金合资人以为，这与中国科技工业整体生长阶段有关 。近几年以来，上述征象已有显著改观，有越来越多的手艺立异类企业获得投资 。
“中国在手艺基础设施等方面的完善、商业模式的百花齐放和海量数据的积累，是中国手艺立异的奇异优势 。”上述基金合资人称，在这样的土壤上，手艺立异具备快速生长的条件，资源的加入将加速这一历程 。未来，优异的手艺立异公司将成为风投追逐目的 。
目今中国经济生长加速转型升级，从投资驱动转向立异驱动，必需依赖多条理资源市场，实现手艺立异与金融立异“双轮驱动”，股权投资市场等金融系统应当饰演更主要角色，为培育和催生下一批科技立异向导企业提供强盛动力 。
