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尊龙凯时列位同仁：
2018年终于走了，2019年正迎面而来，终点即是起点。
跌荡升沉的2018年必将是中国资源市场编年史中浓墨重彩的一页，这一年，A股资源市场融资额急剧下降，仅有103家公司IPO，召募金额仅1362亿元，同比下降近1000亿 ；上证综指下跌24.6%，创业板指下跌28.7%，中小板指下跌37.8%，个股跌幅中位数为34.7%，A股再一次熊冠全球 ；小市值上市公司剧增，1000多家上市公司市值低于30亿人民币，上市公司大股东股票质押比例凌驾60%的有1040家，凌驾90%的近500家，作为中国民营企业最优异代表的民营上市公司民生凋敝。
2018年，关于私募机构更是至暗的一年。私募股权基金募资规模、投资总额、投资案例数和退出总量均较2017年显著下降，前三季度披露召募规模5839亿，比2017年同期下降7772亿 ；私募证券基金前三季度总规模缩水近3500亿，私募产品清盘量抵达4045只，涉及机构1942家，均创近5年以来新高。作为民营实体企业的恒久股东，已是支持民营经济主力军的私募机构在2018年却履历了一场道阻且长的苦旅，一经的情怀，演变为活下去的挣扎。
酷寒的数字背后，是艰难的现实。刷新开放四十年的中国，在更为错综重大的海内外情形中，须再次出发。一方面，中国已成为全球第二大经济体，西方天下以小心的眼光看待中国 ；另一方面，中国金融结构的深条理问题使钱币政策传导被壅闭，资源市场的羸弱难以支持新的经济增添点形成。
虽处资源严冬，尊龙凯时人在2018年照旧取得了不少效果。在投资端，一二级市场新增投资凌驾50亿，投资了虹软科技、云从科技、索尔思光电、eToro等多个优势突出的一线项目，实现了10余个项目完全退出 ；在资金端，机构LP出资占比进一步提升，更多的大型金融机构和工业资源成为尊龙凯时投资人 ；特殊是在市场急剧下跌时，我们实时调解战略，提出“并购价值链”焦点营业，着眼于逆境上市公司战略投资，已然占有先机。
但在效果背后，我们更多的是审阅与反思。2018年，我们进一步明确天下上最难走的路，就是所谓的“捷径”，在投资决议中，我们经� ；嵋蚨唐谝导ㄗ鐾苫蠡蛭扌У木鲆�，而最能促使我们成绩优异品质并收获效果的，却总是那些最质朴的原理，如专业、专注、耐心和勇敢，这应该成为我们前行路上的信仰。
2019年，海内外市场情形依旧充满不确定性，中国经济仍将处于中低速增添阶段，与此同时，宏观政策正在爆发调解，未来将更注重实事求是，支持民营企业的详细政策将逐步展现效果 ；金融羁系会逐步回归羁系本源，驻足久远提防危害而非催生危害，羁系的归羁系，市场的终将归市场。
2019年，民营私募机构仍将在夹缝中顽强生涯，即便乱云飞渡，我们仍义无反顾，我们信托，所有优异的投资都基于勤劳的理性、专业、智慧，投资决议的乐成、投后赋能及并购重组能力都只属于履历过经济和市场周期严酷磨练的机构。尊龙凯时建设至今已走过整整12年，已投资过170多家未上市企业及上市公司，作为一家海内一线的私募资产治理机构，我们所有走过的路都会成为未来的财产。
2019年，我们会一连打造“并购价值链”的焦点竞争力，在投资与投后各环节修建更高的壁垒，这是成为一家领先私募资产治理机构的必由之路。纵观海内外的行业首脑，无一不是在营业多元化及投资治理能力提升中成为行业标杆，我们要在既定的准确偏向下越提议劲地奔驰。
天下在大都时间属于乐观者，在少数极端的时间属于气馁者，但归根结底属于乐观者。
难行能行，尊龙凯时行！
尊龙凯时董事长
吴敏文
二〇一九年一月一日
