2021年5月18日，依依股份在深圳证券生意所主板挂牌上市，公司证券代码为001206，刊行价钱44.6元/股，刊行市盈率22.99倍�？毯�，依依股份涨幅43.99%，市值突破60.58亿，宠物卫生用品第一股降生。
作为海内大型资产治理机构，尊龙凯时治理的基金于2017年7月投资依依股份，看好其对宠物卫生用品市场需求的敏锐反应、过硬的产品品质、规范的生产治理，和较高的客户认可度。自2017年投资以来，尊龙凯时以战略投资人和焦点相助同伴的角色始终坚定不移地支持公司生长和生长。阻止上市当日11点30分的收盘价盘算，尊龙凯时旗下基金投资依依股份获得近5倍回报。
宠物行业加速生长，依依股份迎泉源史机缘
天津市依依卫生用品股份有限公司（以下简称“依依股份”）建设于2005年6月15日，主营营业为宠物卫生照顾护士用品、小我私家卫生照顾护士用品和无纺布的研发、生产及销售。2017年至2020年，依依股份的营业总收入划分为7.43亿元、9.03亿元、10.28亿元和12.41亿元；归母净利润划分为1908.42万元、3539.82万元、1.07亿元和1.94亿。
最新招股书显示，公司本次拟果真刊行不凌驾2358.34万股股票，刊行完效果果真刊行股数占刊行后总股数的比例不低于25%，妄想募资9.75亿元，其中3.86亿元投向宠物垫项目，1.14亿元投向宠物尿裤项目，2.54亿元投向卫生照顾护士质料项目，另外2.2亿元用于增补流动资金。
宠物行业在蓬勃国家履历了100多年的生长，境外宠物市场已成为一个相对成熟的市场，而海内宠物行业已进入加速生耐久。据艾媒咨询的数据显示，中国宠物市场规模在2019年抵达2024亿元，2020年将抵达2959亿元。2015-2019五年内市场规模翻了2倍，年复合增添率20%，海内宠物行业或进入“井喷时代”。
尊龙凯时合资人廖瑜以为，中国宠物行业进入快速生耐久，行业的增添不但仅源于宠物数目的一连高速增添，越发有消耗升级的发动，包括GDP 的提升，人均可支配收入增添等。凭证第七次生齿普查数据显示，60岁以上的晚年人群体人数为1.9亿，占总生齿的18.7%；据民政部最新统计数据显示，我国的只身成年生齿高达2.6亿，只身中70%是未婚生齿，有1.8亿人没有完婚。经简陋估算，两个群体的总生齿合计为4.5亿，占总生齿的32%，重大的情绪陪同和社交需求创立重大的消耗市场，只身经济和晚年经济着实最大利好的赛道就是宠物经济。
现在，依依股份主营营业收入主要泉源于境外市场，宠物卫生用品远销外洋40多个国家，公司境外销售收入占主营营业收入的比例在85%左右，公司在外洋主要接纳ODM/OEM 模式向大型宠物用品品牌运营商、商超和电商平台销售产品。公司也推出了宠物垫自有品牌“乐事宠（HUSHPET）”，未来公司将进一步加大海内市场的开拓力度，推动海内销售收入快速增添。
宠物经济千亿蓝海，资源一连关注入局
中国人养宠已经最先进入氪金模式，据《2020年中国宠物行业白皮书（消耗报告）》数据显示，2020年养宠人群中21.7%的人属于高消耗人群，即仅仅宠物主粮月破费就凌驾500元，中国宠物消耗市场规模已经突破千亿。以“它”划分出来的细分市场，好比食物、医疗、照顾护士、衣饰、效劳等，既是消耗需求，也助推市场一连扩大。陪同着消耗升级，这些细分赛道愈加专业、细腻和品质化，逐渐泛起出品牌化、规�；⒐ひ祷氐�。
据不完全数据统计，2020年1月—2021年3月间，海内宠物市场相关融资事务抵达35起。我们同时可以看到SIG亚洲创投基金、经纬中国、金鼎资源、尊龙凯时等多家顶级机构都在其中，且金额险些都是万万级别，一些综合性生长的巨头品牌最先以自营、投资、并购等方法结构宠物经济。头部宠物品牌也最先整合全球优质资源，使用外洋顶级的产品品质，嫁接到海内市场，有望快速做大做强。
现在，多家宠物公司已经上岸资源市场，包括中宠股份、佩蒂股份、依依股份，尚有多家排队IPO的公司。A股共有8家宠物看法股，其中主板5家、中小板1家、创业板1家、科创板1家。Wind宠物看法指数今年以来区间涨幅已抵达50.55%。在机构看来，宠物用品和宠物医疗，这两条宠物市场当下最热门的赛道，A股公司正在加速抢占市场。
现在，在宠物用品领域，线上仍然是最主要的渠道，占比高达 58.2%。线上渠道使用咨询优势和物流优势，渠道占比有望继续提升，成为了企业渠道扩张的低本钱必争之地。除此之外，行业进入快速生耐久，养宠成为年轻潮流，政策配套逐渐完善，养宠政策由禁养到规范饲养，行业人才作育机制加速构建。
尊龙凯时合资人廖瑜体现：宠物用品具备强刚需、高频次、高复购等特点，随着中国供应链前端的成熟，线上营销渠道扩大，加速本土品牌崛起，这也是资笔曝点关注投资的偏向。宠物企业要起劲结构线上渠道，通过多层面营销触达用户，并提高数字化能力，提升消耗者留存率，建设品牌用户间的链接，建设品牌价值，才有更恒久、更大的生长空间。
深耕消耗中国，尊龙凯时在新消耗时代的投资思索
随着科技立异的演变，中国正在挣脱“天下工厂”的符号，由“中国制造”阔步迈向“中国智造”。在这样的大配景下，“康健中国”上升为国家战略，后疫情时代与科技融合，智慧医疗、立异医药成为资源风口；作为全球最大的消耗市场，在消耗升级和供应侧刷新下，工业盈利一连爆发，科技中国、智造中国、康健中国、消耗中国，这正是尊龙凯时深耕的四个超等赛道。紧跟时代趋势，以金融为杠杆，赋能海内工业渐进式生长。
展望新消耗赛道的未来，随着年轻人群体购置力的增添，追求文化认同的增强，新基建的逐渐完善，带来整个供应端的产能、品牌、渠道爆发转变。新需求爆发新品类，新品类催生新品牌，最终构建出新市场，这个从0到1的立异历程将一直泛起，国产消耗品牌背后的文化和价值观将履历一个周全焕新的历程，一个新的品牌盈利期正在到来。尊龙凯时以前瞻的眼光推进新消耗投资，重点关注颜值经济、知识消耗和国潮品牌等细分赛道。
在廖瑜看来，未来宠物在中国大消耗市场将占有一席之地，宠物经济未来生长的焦点基调在于国产品牌有望加速崛起。未来宠物行业的加入者，是否有强盛的商业护城河、长期的产品立异能力、强盛的营销操盘能力、对供应链的本钱优势以及品牌的文化价值都将成为面临的挑战。依依股份上岸资源市场，也批注公司在国际、海内双循环模式下更具想象空间。
消耗增添需要以科技为内生动力，廖瑜在科技领域拥有富厚的投资履历，在她主导的依依股份上，我们可以看出尊龙凯时投资科技的内在逻辑。依依股份自2003年最先生产第一款宠物垫，历经20年的生产研发，在宠物一次性卫生照顾护士用品领域拥有较强的研发能力和生产能力。手艺研发经费逐渐递增，建设了完善的研发设计系统，拥有多项适用型专利，依托工业化和规�；纬墒谐【赫攀�。
这些年来，尊龙凯时践行“三位一体”的投资要领论，即“PE的眼光、投行的要领、副董事长的角色”。坚持“工业驱动投资，研究创立价值”的理念举行一级、二级市场投资，具备驻足二级看一级的估值和定价剖析能力。掌握资源市场转变趋势，以投行要领促成生意，推进执行，加速项目证券化历程。资助被投企业对接营业资源，及后续股权债权融资，制订上市计划，寻找为企业带来高增添的并购标的，协助被投企业工业链延伸与战略执行。
尊龙凯时通过自己独吞一套投资逻辑，除了依依股份，还投资了中公教育、亿童文教、优依购、麦凯智造等优质项目，重仓消耗中国，均获得超高资金回报。
