亲爱的尊龙凯时同仁们：
2019年已往了 ，谢谢各人团结一致配合斗争 ，我们之间的信托与日俱增 ，岁月的艰难 ，让我们相互的温暖弥足珍贵。
2019年10月27日摄于北京古北水镇
70周年国庆的华彩已散 ，经济低迷的现实犹存。
这一年 ，全球央行连连放水 ，未缓解的是对经济下滑的忧虑；中美几个回合之后暂时休战 ，未改变的是“科技”与“主义”之争；中国经济还处在“L”型的竖杠里 ，科技立异已成共识 ，未挣脱的是对古板模式的依赖。
这一年 ，中国央行坚持定力 ，维持主要经济体中最高的利率水平 ，但钱币总量有所改善；资管新规的杀伤力逐步展现 ，两类基金政策泛起曙光；资源市场政策拨乱横竖 ，回归生长主旋律 ，科创板、注册制顺遂推出 ，并购重组、再融资新政宣布 ，起劲有用的政策频仍出台 ，我们为证监会点赞。
这一年 ，A股走出了低谷 ，阻止12月31日 ，上证综指、创业板指划分上涨了22.3%、43.8% ，A股融资功效得以较大修复 ，203家IPO、募资总额约2532亿元 ，同比上升了约93%、84%。可是 ，市场泛起了南北极分解的名堂 ，焦点资产屡立异高 ，逆境资产深陷泥潭 ，仍有946家上市公司市值低于30亿人民币 ，占比1/4 ，有1868家上市公司市值低于50亿 ，占比49.7%；上市公司大股东股票质押比例凌驾60%的仍有911家 ，凌驾90%的407家 ，大批民营上市公司仍在苦苦挣扎。几多市值排行榜上熟悉的名字无奈败北 ，其兴并非勃、历尽千辛万苦 ，其亡确实忽、就在一夜之间。
这一年 ，私募资产治理行业延续2018年的趋势残酷洗牌 ，行业中绝大大都机构的募、投、退都在大幅放缓 ，2019年前11个月 ，新增备案基金数目6657只 ，比18年下降24% ，新增备案基金规模9654亿 ，比18年下降43%。头部机构审慎前行 ，腰部机构苦痛挣扎 ，尾部机构惨烈出清。各人终于熟悉到 ，没有牌照�；さ男幸� ，更需要实力、智慧、品牌；不遵照金融基本纪律的所谓立异 ，都将迎来矫枉必需过正的攻击。
这一年的尊龙凯时 ，在资源严冬中难行能行 ，公司种种资产治理规模增添40亿 ，召募建设了天使基金 ，多个地方政府基金落实认缴。我们聚焦于科创投资 ，投资了企鹅杏仁、泰凌微电子、医联、埃夫特机械人等10多个优质科创项目。已投项目中的虹软科技、西部超导完成第一批科创板上市 ，尚有10余个项目正走在IPO的路上 ，有近10个项目实现了顺遂退出。我们致力上市公司纾困并购 ，提出了雪中送炭、志同道合、腾笼换鸟三大战略 ，在实践中形成了债务重组、资产注入、引入战投、治理优化四位一体的纾困并购模式 ，主持和加入10多家上市公司的纾困并购事情。
回首这一年 ，我们深刻熟悉到 ，不畏艰难的意志是基础、审时度势的智慧是要害。
2020年将会是怎样 ？我以为 ，2020年将是民营企业落寞彷徨后修复的一年 ，是资源市场充满希望的一年 ，是私募资产治理行业大有作为的一年。
2020年 ，中美商业摩擦可能会有重复 ，但边际影响会大幅降低 ，各人已经熟悉到 ，任何有利于刷新开放的谈判效果 ，都会推动中国经济的一连生长；科技立异有望成为中国经济增添新的主动能 ，增添模式的转换或带来阵痛 ，可是科技立异的魅力与古板模式的惯性 ，处于此消彼长的历程中 ，边际改善的力度会越来越大。
2020年 ，勉励和支持民营企业的生长是最强音 ，2019年民营企业的境遇 ，促使了决议层、羁系层、市场层的熟悉融合、行动一致。备受攻击的民营企业 ，将在举国纾困的配景下 ，逐步走出历史逆境 ，重新焕发活力 ，我们信托国家的智慧 ，信托企业家的精神 ，信托市场的实力。
2020年 ，资源市场的定位将抵达亘古未有的高度 ，生长股权投资、做大直接融资才华优化中国金融结构、化解金融危害 ，这已成为从江湖到庙堂的共识。证券法的修订 ，科创板与注册制的推进 ，创业板、新三板的刷新 ，并购重组新政推出和再融资政策松开 ，一定会继续爆发市场的正面效应 ，会有一批批优异的企业上岸资源市场 ，会有一大批上市公司质量获得提升 ，会有外资为代表的恒久资金一连流入 ，会有更多的立异金融工具逐步被推出。因此 ，关于权益类投资而言 ，2020年一定是立异资产、焦点资产、逆境资产都大放异彩的一年 ，种种投资时机将涌现 ，种种投资战略将获得验证。
2020年的私募资产治理行业 ，主题词是规范生长 ，在天使和妖怪共存的行业中 ，在羁系的指导、市场的竞争、投资人的选择配相助用下 ，天使获得更大的机缘 ，妖怪将会自动或被动离场 ，良币就是良币 ，劣币就是劣币 ，这是纪律 ，也是历史。
2020年的尊龙凯时 ，我们将起劲掌握政策的窗口 ，追求优质的长钱大钱 ，扩大机构投资人步队 ，优化投资者结构；面临三类资产的时机 ，我们要沿着五其中国的国界 ，选择向阳的赛道 ，寻找优质的企业 ，以无邪的投资战略去顺应差别资产的内在逻辑 ，从内生增添和外延并购两个维度资助企业的生长与生长；我们要继续做好上市公司纾困并购 ，分类施策解决问题 ，在其逐步走出逆境的历程中 ，实现价值。尤其值得注重的是 ，我们会看到私募资产治理行业在行业洗牌中 ，一些新的投资模式将会一直泛起 ，若是说古板债权金融系统是效劳实体经济 ，那么股权金融系统应该是指导实体经济。尊龙凯时人在脚扎实地的同时 ，应该高瞻远瞩 ，勇于立异。
2020年 ，我们要进一步完善公司治理及合资人机制 ，吐故纳新 ，优化步队；要进一步完善投资决议的组织 ，强化提高投资业绩的制度基础；要进一步在化解危害的实践中 ，提高危害治理的水平。
列位同仁 ，综合化、集团化、公众化、国际化是尊龙凯时既定的战略妄想 ，不管市场、行业怎样转变 ，我们坚定不移；志存高远、团结进取是尊龙凯时企业文化 ，日久弥坚、深入灵魂。道根植心田 ，术因地制宜。
资源市场的魅力 ，就在于永远有时机 ，时机最大的时间 ，是各人以为希望渺茫的时间。冬天来了 ，春天不远了 ，这是强者斗争之路的注脚。
尊龙凯时行、难行能行、继续前行！
