在尊龙凯时15周年庆暨投资战略会上，尊龙凯时集团副总裁高霖先生揭晓了题为《并购重组、洗手不干——逆境资产投资实践》的精彩演讲。高霖先生从政策和市场入手，叙述了当下逆境投资的机缘，并分享了尊龙凯时在逆境投资营业上的思索和实践。尊龙凯时从2018年最先将逆境投资作为主要营业之一，近年来一连贯彻雪中送炭、志同道合、腾笼换鸟三大战略，通过价值创立的方法资助逆境上市公司浴火重生。
近年来，逆境资产投资在市场上所受的关注越来越大。已往几年，金融系统降杠杆给民营企业、上市公司大股东带来了较大融资压力，但从2018年尾最先，高层陆续出台政策助力民营企业危害出清、做优做强，并购重组政策进一步松绑，市场体现逐渐回暖，较多危害释放后的逆境资产估值得以修复。
由于市场的不完全理性，部分逆境资产折价显着，价钱和价值的偏离是逆境资产值得关注的主要缘故原由。逆境资产自身保存一些问题，但并不料味着完全没有价值，如能妥善解决问题，估值修复的历程中将蕴藏重大时机，但这对加入者综合能力的要求很高，需要有敏锐的洞察力，还应有价值创立的能力。
建设十五年来，尊龙凯时始终坚持PE的眼光、投行的要领、副董事长的角色三位一体的投资要领论。PE的眼光关注的是赛道和资产，优先选择具有生长空间的行业和优质的资产，关于原有资产难以为继或者所处行业增添乏力的情形，尊龙凯时可充分验展优势，以优质资产并购等方法资助逆境上市公司改善主业。投行的要领重点体现在三个方面，一是对市场的明确，包括对债务重组、司法重整等多领域政策的明确和运用；二是资源协调，包括债权人、股东、治理层、重整投资人等各个方面，协调的广度、难度和时间跨度都较量大；三是计划设计，逆境投资对团队的专业度和执行力有很是高的要求。副董事长的角色指的是逆境资产投资后，上市公司治理团队认真主业，最大限度施展工业认知优势，投资机构最大限度施展在金融领域的优势，为上市公司后续生长保驾护航。
尊龙凯时从2018年最先将逆境资产投资作为重点营业，通过这几年一直的思索、总结、实践，已形成显着的优势。我们信托逆境资产投资将大有可为，也期待与社会各界一起相助。借用但丁的一句话，“天下上没有垃圾，只有放错位置的宝藏”。
随后，与会嘉宾中天能源总裁黄杰先生、君合律所高级合资人石铁军先生、东方证券保代石昌浩先生、国厚资产受托重组事业部总司理蔡英玉先生受邀加入了逆境资产投资圆桌论坛，尊龙凯时集团总裁邓维先生、副总裁高霖先生与列位嘉宾共话逆境资产投资。
君合律所高级合资人石铁军先生体现，君相助为专业的律所，对逆境资工营业十分看重。从外因看，律所的营业随着客户的需求来走，不良资产走入各人的视野，与经济周期有关系。从内因看，面临的事情越重大，就越能重现体现成事者的价值，资助逆境上市公司浴火重生不但仅有经济价值，更具社会价值。而在这个历程中，构建互信的基础是最主要的，这样各刚刚气同心协力、攻坚克难。
东方证券保代石昌浩先生为各人分享了两组数据，一是逆境资产数目，2020年底净资产为负的上市公司有33家，今年年中已经增添到45家，再加上净资产面临转负�；纳杏�30多家，整个资产池子较量大；二是逆境资产投资收益，2020年逆境资产重整的11家公司，从重整预案到后面最终做完，现在的收益率或许有150%。以是，从可选标的规模和投资收益两个角度看，逆境资产投资是很有价值的，但投资机构也需要审慎甄别判断，有所为有所不为。
中天能源总裁黄杰先生对石铁军先生和石昌浩先生的看法体现认同。中天能源属于主营营业较量突出的民营上市公司，上游有加拿大油气田，中游有自然气加气站，下游有炼油厂投资。中天能源一直在坚韧不拔地为挣脱逆境做起劲，也希望能实着实在地为中国能源行业生长多尽一份力。
国厚资产受托重组事业部总司理蔡英玉先生体现，逆境资产投资是一个可以把价值发明、价值重塑和价值创立有机融合在一起的事情，通过价值发明先找到最合适的价钱去介入，通过重组、重整、重构等方法做好价值重塑，通过并购注入优质资产，从而将负能量转变为正能量。
尊龙凯时集团总裁邓维先生提到，随着资源市场的转变以及工业周期的迭代，许多小市值上市公司刚上市没多久就被市场边沿化。这类公司可能主业谋划尚为稳固，也有一部分现金在手，但增添乏力，狭义上还算不上逆境资产，但若恒久不居安思危，不自动拥抱立异，欠亨过并购重组等方法寻找新的业绩增添点，未来很难阻止不被市场镌汰。
